炒股配资网 Gangtise投研日报 | 2025-05-13

　　来源：Gangtise投研炒股配资网

　　以下为5月12日热点题材的涨幅表现

　　🔥 5月12日关注热门行业（10家）

　　制造 | 科技（9条）

　　01. 机器人分析师表示，人形机器人的视觉传感海外和国内可能延续不同路径，海外如特斯拉采用纯视觉方案，虽降低硬件成本但对大模型算力要求高，国内因算力限制且高端传感器供应链成熟有成本优势，预计国内将以多传感器融合方案为主。人形机器人大脑对算力需求高，海外目前采用英伟达Orin芯片和特斯拉自研芯片，小脑算力需求低，已有部分国产芯片在一些机器人中使用。

　　02. 机器人分析师表示，摆线减速器是介于行星减速机和RV减速器之间的结构，其优势在于抗非线性且传动效率较高，在人形机器人下游的工厂应用场景中，对关节核心零部件抗冲击性要求高，传统谐波减速器在这方面存在不足，摆线减速器抗冲击性强。能做RV减速器的企业在摆线减速器方向多有布局，建议关注。

　　03. 谐波减速器分析师称，全球龙头哈默纳科谐波减速器产能为300万台，其中工业谐波减速器为200万台，绿的产能为50万台，在建100万台，合计350万台，按照100万台机器人计算，单台用量为14个，当前产能严重短缺。另外，原材料的国产替代是谐波减速器技术迭代方向之一。

　　04. 国防军工分析师称，2024年军工板块营收同比降1%，归母净利润降39%，2025Q1仍承压但航空装备合同负债增长预示需求回暖。当前申万军工指数市盈率分位数88.63%，内需外需多重催化下配置价值凸显

　　05. 航海装备分析师称船舶行业量价齐升与整合加速：2024年船舶板块营收、利润创新高，利润率提升，新接订单和结构优化支撑盈利周期。Clarksons预测2025-2026年海运贸易量增长，更新需求持续释放。

　　06. 人形机器人分析师称2025年人形机器人产业迎来密集催化，墨甲机器人完成首批全球交付并在马来西亚4S店应用，美的机器人进入工厂巡检，联想乐享壹号展示多场景能力。GGII预测2030年中国人形机器人市场规模近380亿元，复合增长率超61%。

　　07. 低空经济分析师称，ITER组织完成‘人造太阳’关键组件建造，中国承担重要部分；合肥BEST项目提前两个月启动总装。AS700载人飞艇首飞成功，运营成本仅为直升机1/3。某鹏汇天‘陆地航母’获260台预付订单，峰飞航空签订100架订单协议，低空经济全产业链加速构建。

　　08. 人工智能分析师称，国家强调人工智能自立自强的发展方向，要求发挥举国体制优势推动应用导向。产业链层面，华为鸿蒙电脑实现软硬端云协同，搭载大模型并与权威数据合作；海外云厂商持续加码AI投资，微软FY25Q3资本开支达214亿美元，亚马逊预计全年投入超千亿美元，带动算力基础设施需求。

　　09.卫星互联七部门发布卫星终端直连管理规定，推动产业闭环。印度批准Starlink服务偏远地区，深圳构建“5G+卫星”低空安全网络。武汉规划千个低空起降场，阿里大模型成本下降87.93%，卫星互联网全球应用加速间接促进国内建设。

　　消费 | 医健（4条）

　　01. 培养基专家称，关税对培养基行业直接影响有限，对于面临关税增加的产品，企业可选择涨价或与大客户共同承担成本，在商业化领域，产品替换周期1~2年，且成本可能达3000万元左右。2025年培养基行业开始止跌回升，预计全年国内市场规模为38~39亿元，未来5年国产品牌很难完全替代外资企业，预计国内品牌年增速约5%，行业增速或为5~8%。

　　02. 色谱填料专家称，在大分子领域，预计2025年全国色谱填料市场规模为33亿元，目前外资企业占主导地位，国产企业占据约35%的市场份额，其中纳微科技在大分子领域市占率为14%左右，博格隆和苏州赛分分别为10%和5%左右。色谱填料在大分子领域增速较快，对于国内企业，未来市场增长更多取决于前期替换项目能否进入商业化阶段，若顺利进入商业化，市场增长可能较大。

　　03. 伯希和分析师称，2024年我国功能性户外鞋服行业规模达4843亿元，2019~2024年CAGR为10.3%，其中2024年国内高性能户外服饰市场规模达1027亿元，2019~2024年CAGR为13.9%。公司是国内十大高性能户外服饰品牌中增长最快的品牌，2024年市场份额为1.7%，居第七位，其中线上市占率为3.7%，位列第三。

　　04. 生猪养殖专家称，最近几个月行业母猪淘汰量环比持续增加，3月环比增12%、同比下降2%，4月环比增7%、同比增9%。未来几个月生猪出栏量或有阶段性小幅减少，叠加前期压栏，总体供给较为均衡，且产能主要集中在大型企业，其控价能力较高，预计未来生猪价格窄幅波动，上涨下跌幅度均有限。

　　材料 | 能源（2条）

　　01. 锌分析师表示，目前国内冶炼厂利润超1000元/吨，由于行业开工积极性高，但后续利润可能受压制，少量企业进行季节性检修或因高价原料影响利润而减产，预计5月冶炼锌产量因检修环比减1万吨左右。由于利润原因，海外部分炼厂如Teck、Nyrstar旗下锌炼厂主动减产，全年海外冶炼减产量可能达20万吨左右，这会使更多锌矿流入国内。

　　02. 造纸分析师表示，上周阔叶浆报价先给出后取消再下调到560美金，幅度较大。之前商场有涨价意愿但下游反抗意愿强，目前供应端有压力，且今年新增阔叶浆投产计划少，国内木浆生产成本在500~550美金左右，未来浆价大概率维持低位震荡趋势。纸价方面4月后各纸种价格回落，主要因为需求疲软。纸厂4~5月盈利状况无大问题，但6月后经营压力可能显著增加，纸价也有望延续低位震荡且下跌趋势可能企稳。

　　2025年第一季度报告（5条）

　　01. 中芯国际中芯国际2025年第一季度报告显示，公司归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元，同比增长166.5%，主要得益于晶圆销量上升和产品组合优化。公司产能利用率为89.6%，环比提升4.1个百分点，达到近两年新高。从地区来看，中国区收入占比最高，达到84.3%。从服务类型来看，晶圆收入占比达到95.2%。从应用分类来看，消费电子占比最高，达到40.6%。从尺寸分类来看，12英寸晶圆占比最高，达到78.1%。展望第二季度，公司预计收入环比下降4%至6%，毛利率介于18%至20%之间。公司认为下半年是机遇与挑战并存，将提升应变和抵抗风险的能力，并保持定力，做好本业，做好当下。

　　02. 中际旭创中际旭创2025年第一季度业绩表现亮眼，营业收入和净利润均实现显著增长。报告期内，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%，主要得益于算力基础设施建设和相关资本开支的增长，带动了800G和400G等高端光模块销售的提升。净利润达到15.83亿元，同比增长56.83%，主要归因于营业收入的增长以及财务费用的减少。经营活动产生的现金流量净额大幅增加至21.64亿元，同比增长232.74%，主要由于销售回款的增加。公司总资产达到315.83亿元，同比增长9.41%，主要由于货币资金的增加。

　　03. 安集科技安集科技2025年第一季度业绩表现亮眼，实现营业收入5.45亿元，同比增长44.08%，主要得益于公司持续深耕“3+1”技术平台，加强产品研发创新能力，高效实施市场拓展计划。归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比增长60.66%。公司持续优化内部管理和提升经营效率，期间费用增长幅度低于营业收入增长幅度。经营活动产生的现金流量净额为5764.51万元，同比下降46.46%，主要原因是公司加大了原材料备货。研发投入合计9230.49万元，同比增长27.67%，占营业收入的比例为16.93%。公司前十大股东中，Anji Microelectronics Co. Ltd.持股比例最高，为30.81%，其次为香港中央结算有限公司，持股比例为9.49%。

　　04. 思特威思特威2025年第一季度报告显示，公司营业收入达17.50亿元，同比增长108.94%；净利润1.91亿元，同比增长1264.97%，扣非净利润1.89亿元，增长864.99%。经营活动现金流量净额-4.90亿元，基本和稀释每股收益均为0.48元，同比增长1100%。

　　05. 正丹股份公司营业收入同比增长64.67%，达到8.53亿元，主要产品销售单价大幅增加。归属于上市公司股东的净利润同比增长558.59%，达到3.89亿元，主要得益于产品价格上升和成本控制。截至报告期末，公司总资产为33.85亿元，同比增长10.03%。归属于上市公司股东的所有者权益为31.89亿元，同比增长13.89%。公司股东总数为60,122户。前十大股东中，禾杏企业有限公司持股比例最高，为24.13%。